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香港股票市场一踏入12月后，便有所谓“圣诞钟，买汇丰”的说法，在过去10多年，这一说法很多时候都是准确的。但似乎今年一到12月，更多人提及的是“买新股”，而非“买汇丰”。

汇丰控股(0005.HK)日前发出的美国及英国个人信贷风险声明更令人忧虑，加上市传汇控裁减美国纽约及亚洲投资银行部门合计约28位人员，使部分证券行调低对其的投资评级和盈利预测，看来今年“圣诞钟，买汇丰”将很难实现，因为买汇丰不一定会赢，而且股票的选择已增加不少。

上周上市的新股，包括建滔积层板(1888.HK)、中国通信服务(552.HK)、招金矿业(1818.HK)和奥普集团(0477.HK)等，股价首日都出现大幅上升，涨幅由15%至85%不一，使股民提早收到圣诞大礼。反观汇控，因担忧业绩表现而遭部分投资者大举沽售股份，股价全周下挫约2.4%至140.9港元。

由于汇控的年结前汇报，令市场进一步忧虑汇控的盈利增长有放缓压力，花旗调低其07年每股盈利预测至7%，投资评级由买入下调至持有，高盛则将其收入增长率，由上半年的14.8%，降至下半年的12.5%。

其实，汇控除面对欧美业务问题，在香港亦要面对强大竞争。无论是按揭还是理财业务都受到冲击，人民币业务亦难与中国银行（3988.HK）相比。

汇控入股交通银行(3328.HK)已两年，但其内地业务至今仍未见理想增长。汇控面对多项业务难题，其亚洲投资银行部门最近裁减8名高层人员，纽约投资部亦裁员约20人，并且考虑将总部由英国迁往爱尔兰，每年可节省高达30亿元公司税款，以帮助提振业绩。

但汇控要过严冬，除了裁员、迁册外，必须进行海外业务扩张，其中内地业务已是必争之地。汇控已向银监会申请内地注册成立分行，计划在5年内再增加30至43家分行。

不过，多年来汇控股价都获得实质支持，是不少投资者及基金的爱股，到目前该行仍是优质股票，估计管理层会加快开拓其它收益来源。以该股52周波幅127.30-142.8计算，已经有12.7%增长，加上派息，股民所得肯定高于存款利息，因此仍不失为一只长线稳赚的股票。纵然高盛对汇控盈利预测有所下调，但对其未来业务仍有憧憬，并将目标价由1032便士（合156.488港元）调升至1054便士（合159.824港元）。（张国栋/中证网）

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