所属类别：中证期货

文章作者：科创信息 张锐

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中证网讯9月3日上海期锌早盘小幅高开，早盘小幅震荡回升，日内横盘震荡，总体日内成交清淡，持仓大量减少。沪锌主力0811合约早盘高开于14180元/吨，日内小幅回升，横盘震荡，5日和10日均线相交，对其有压力，成交清淡，交投在14165-14275元/吨之间，尾盘收于14245元/吨，上涨200元/吨，持仓减少5398；现货0809合约收于14100元/吨，上涨40元/吨。9月2日长江有色金属现货市场上0#锌报价为14200-15000元/吨，1#锌报价为14150-14250元/吨，较上一交易日报价不变；上海现货（SMM）行情，0＃锌成交区间在14150-14250元/吨，报价较上一交易相同。截止9月3日15：00伦敦金属交易所(LME)三个月期锌收1755.0美元/吨，下跌5.0美元/吨。伦锌近月隔月贴水小幅拉宽，隔日贴水变化不大，近日持仓继续移仓远月。库存158900吨，减少1425吨，注销仓单5325吨，减少900吨，注销仓单/库存比为3.88%，自8月初以来，比值不断减小，显示了逐渐积累的现货压力。原油方面，3日纽约商业交易所（NYMEX）原油期货亚洲电子交易时段持续下跌至109美元/桶附近，扩大本周（9月1日当周）跌幅，因交易商们将注意力从飓风古斯塔夫（Gustav）转到不稳定的全球经济和疲弱的能源需求前景上。由于有迹象显示减弱的古斯塔夫未对美国石油设施造成多大破坏，油价自8月29日以来已经下跌超过6美元，并触及5个月低点。美元方面，受澳大利亚降息0.25个基点引发高息货币颓势，美元获得支撑，突破了80关口。因油价下挫和制造商投入物价下滑，通胀忧虑有所缓和，为降息预期提供空间，欧洲央行将于周四举行政策会议公布利率方案。后市应关注欧央行利率会议做出的利率决策。国内方面，奥运后北京周边地区对工业活动限制的解除，国际大宗商品价格有望在中国需求增加的推动下出现反弹。尽管就目前几个月的数据还不能说明锌的基本面出现了反转，但随着奥运结束，国家可能会放松紧缩的信贷政策，当前放松中小企业的小额贷款就是一个积极的信号。

综合来看，随着可能出台的减税等经济刺激手段，以及第四季度传统消费旺季的来临，镀锌板产量的不断增加会对锌价有一定支撑作用。目前锌价已处于成本区间，但消费的增长会是一个缓慢的过程。在世界经济没有出现明显的恢复的情况下，当前两地锌的库存还需要一段时间去消化。整体上看，沪锌尚未得到上涨动能，仍将持续低位震荡。

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