所属类别：中证期货

文章作者：金鹏期货 马爽

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中证网讯受隔夜伦铜收低影响，7月24日，上海期货交易所沪铜小幅低开，震荡走低，全线收低，盘中交投较为活跃，持仓有所增加。上期所沪铜主力810合约早盘以62,100元/吨开盘，尾盘收至61,330元/吨，下跌880元/吨；现货808合约尾市报收于61,950元/吨，下跌660元/吨。从基本面上看，曼氏金融分析认为，前期政府报告中国的铜消费从5月的12964吨上升至6月的13397吨，因价格走低开始影响当地需求。不过，中国市场的长期需求情况仍然令人失望。今年上半年，中国精炼铜的表观消费仅增长了4.8％，低于年初预计的7~15％的涨幅，且大大低于2007年实现的10％的涨幅。市场担心，由于政府维持信贷紧缩政策，需求是否能在下半年显著回升。不过也有分析认为，国际国内现货铜的价差应该会使更多的铜流入中国市场。技术上看，伦铜中期趋势继续走平，近期疲软仍然进一步构成延长的震荡形态，但8010~8030美元区域附近的支撑可能在未来几天进一步受到测试。跌破此位将使铜价承受更严重的下跌压力，并在更大的支撑出现之前重新测试7940~7960美元区域。但铜价近期反弹料将在8230~8250美元遭遇阻力，收上此位才能继续上涨至8380~8400美元区域。消息面上，澳洲上市铜生产商PanAust公司向中国一家铜冶炼厂首次装船10,000吨铜精矿，加工费非常低，显示出精矿市场的紧俏。这批铜精矿来自于公司位于老挝的矿场。PanAust称，销售的这批船货加工/精炼费不到每磅0.03美元。据悉，该公司位于老挝的PhuKham铜金矿于近期开工，计划生产60,000吨铜精矿，60,000盎司黄金和600,000盎司白银。到2010年，对矿场的扩建将提高铜产量至75,000吨。而长期内，PanAust目标在PhuKham铜金矿每年生产100,000吨铜。另外，PanAust公司已达成了到2010年大约30%产量的现货销售合同，其加工/精炼费不到0.05美元/磅。加工费是冶炼商重要的收入来源，但精矿市场供应紧俏正迫使冶炼商降低加工费。至2010年较低的加工费暗示冶炼商预期矿山供应将持续艰难，令铜供应面紧张。

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