所属类别：H股观潮

文章作者：贺辉红

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从上周下半段开始，外围股市在经历一段反弹之后，开始新一轮跌势。上周五晚间，道指大跌256.56点，拖累亚太区主要股市周一纷纷走低，日经指数更是大跌逾400点，而内地股市再度出现急挫，外围的大跌拖累港股走势。恒指昨日（14日）下跌856点，年线和24000点两大关口失守。

中资股引领跌势

恒生指数昨日低开低走，收报23811.2点，下跌856.59点，跌幅3.47%。国企指数和红筹指数则随A股大幅下挫，国企指数收报12644.21点，下跌692.91点，跌幅5.19%；红筹指数大跌4.05%，收报5364.18点。大市全天成交萎缩至748.5亿港元。恒指即月期指跌幅较现货小，昨日跌765点，收报23835点，高水23.8点。

盘面上，中资股全线走低，国企指数成分股无一上涨。受到利空传闻影响，中资地产股大幅下挫，富力地产跌11.36%，成为跌幅最大的国企指数成分股。中海集运、大唐发电、中国远洋跌幅均在7%以上。上石化跌幅最小，亦达2.46%。

中资银行股在近期急剧上涨之后，遭遇获利回吐，但该类股份的回落可能给投资者提供买入机会，因为银行业的中期前景依然向好。高盛预计，净息差将扩大并于2008年上半年达到顶峰，因为2008年上半年定期存款的微幅增长可能被贷款利率的上升所抵消，原因是在信贷紧缩的环境下，银行拥有较强的贷款定价能力。但高盛也表示，2008年下半年的净息差可能面临较大挑战，因为定期存款利率将调整。该行看好大型银行股，将下列股票视为首选：工商银行、建设银行和交通银行。工商银行昨日跌5.9%，至5.79港元，建设银行下跌5.81%，至6.32港元，交通银行下跌4.18%，至10.08港元。红筹指数成分股亦多数下跌，中远太平洋跌幅超过8.13%，北京控股跌7.31%。分析人士认为，红筹回归近期受阻的消息或对红筹股构成了利空压力。

与A股有关的基金放量下跌，A50中国基金大跌6.13%，成交量放大近一倍；标智沪深300大跌5.45%，汇丰中国翔龙基金跌3.72%，恒生H股ETF则跌幅达5.52%。

公用股指数仍是跌幅最小的指数，显示市场的防御心理较重。公用指数昨日下跌1.08%，中电控股仅跌0.47%，香港电灯跌1.21%，中华煤气跌1.83%。

仍将维持箱体震荡

市场人士表示，昨日的港股走势整体上并不算弱。除了中资股外，香港本地股给予了较强支撑。但外围因素仍将继续左右着港股的走势，未来香港市场维持箱体震荡的可能性较大。

从外围的行情来看，目前美国和日本已经进入财报期，各大公司的财务数据将影响着股市走势。与此同时，内地股市仍面临大小非减持、再融资以及通货膨胀的威胁，何处是底，令人难以猜测。而G7会议有可能令美元短线反弹，大宗商品价格可能走低，这样商品市场的资金有望回流股市。但这一切都需要时间观察。分析人士认为，港股在操作上仍当以防御为主。

此外，从经济面来看，专家预计，香港1－3月份失业率预计保持在10年低点3.3%，与去年12月至今年2月的失业率持平，因强劲的当地支出令失业率保持在低位。但经济学家称，失业率基本已经触底，并预计稍后将上涨，因在美国经济增长放缓以及港元贬值导致成本增加之际，雇主对于增雇员工变得更加谨慎。

中资地产股昨日大幅下挫，富力地产跌幅达11.36%，收报19.5港元。

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