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文章作者：肖渔

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科学发展观的核心是“以人为本”。落实到资本市场，就是要更加尊重投资者作为市场重要基础的地位。正因为如此，中国证监会通过学习科学发展观确立的今后工作“五个更加突出”中，将坚持“更加突出保护投资者的合法权益”列为资本市场改革发展工作的重中之重。循着这条线，其它四个方面的突出工作，也无不是立足于“突出保护投资者合法权益”基础上的拓展和延伸。

突出工作之一，要更加突出保护投资者合法权益。这就需要在现行国有股占多数比例的特殊股权结构下，考虑怎样更加突出股东的约束力，让中小投资者的声音能对上市公司的行为切实产生影响；此外，还要继续推进建立符合中国国情的分红制度，改进对投资者的服务，提高投资者对资本市场的认知程度，严厉打击市场违法违规，始终如一地把保护投资者合法权益作为资本市场改革发展工作的重中之重。

突出工作之二，要着力发挥市场机制的作用，促进形成新体制、新机制。现阶段我国资本市场的基本特征是“新兴加转轨”，在这样特定的环境下，过往比较多的是希望用行政力量来推动市场机制的建设和完善，进而依靠市场机制逐步发挥作用来推进市场的稳定发展。今后，要继续坚持市场化取向，逐渐弱化行政力量的作用，在强化资本约束机制上下工夫，提高上市公司服务股东、回报股东的自觉性；围绕强化价格约束机制做文章，促使市场主体根据市场运行变化自觉调整市场行为。而强化价格约束、股东约束最终也是实现保护投资者利益的根本目的。

突出工作之三，要完善市场结构，促进市场协调发展。当前资本市场的主要交易品种仍以股票为主，公司债券发展相对不足，这样当股市环境不佳的时候，投资者希望以投资债券来分散资产配置风险的愿望就难以实现。因此，当前就必须着力解决债券市场的发展瓶颈问题，丰富固定收益类产品，推动在交易所市场发行金融债券品种。此外，服务于高成长性企业的创业板市场、股指期货也要逐步推出。而从国民经济发展全局的高度出发，根据市场环境的变化，在控制风险的前提下，不断完善市场层次结构、产品结构，最终也是一项有利于市场健康发展、有利于投资者更好地通过资本市场实现财产性收益的积极之举。

突出工作之四，要加强市场改革力度，积极稳妥地推进改革创新。创新是证券公司职责与活力所在，对证券公司的创新活动，证监会一直持支持和鼓励的态度。但是，创新往往也伴随着风险，美国金融危机的教训就警醒我们，监管一旦和创新脱节就会酿成大祸。不过，对于我国的资本市场而言，在金融创新方面更多的是“不及”，问题更多地表现为创新不够。因此，绝不能因为华尔街金融危机就阻碍创新步伐，我们仍要积极探索完善有效的监管机制和方法，引导证券公司在有效风险控制的前提下合法有序地进行创新。刚刚结束的证券公司规范发展座谈会已经为创新指明路径：只要与法律法规不冲突，证券公司都可以根据市场需要、客户需求和自身能力，在风险可测、可控、可承受的前提下去尝试。属于行政许可范围内的，由证监会依法进行审批；没有列入行政许可范围且监管规则未予明确的，在充分论证和评价、认定其合理性和可行性的前提下，经证监会允许后，可进行试点。

在积极推动创新的同时，监管部门也将提高创新决策的科学性，增加各项改革发展措施的协调性，通过深化改革、审慎创新，探索市场发展的新思路、新方法，更好地为实体经济发展服务，为保护好投资人的根本利益服务。

突出工作之五，要维护市场“三公”原则，严格依法治市。按照市场规则，确保各类主体平等参与市场是坚持“三公”原则的根本目的。在这一原则的指导下，无论国有还是民营、大企业还是小公司，金融资源的配置都将更多地强调效率优先，而不是“出身”优先。此外，监管部门还将加强市场监控，严厉打击操纵市场和内幕交易行为；加强信息披露，强化市场监管手段，保证投资者公平、及时、准确、完整地获取信息；建立有效的快速反应机制，遏制、打击资本市场上各类“背信”行为。这些努力最终都将落实到保护投资者利益的根本落脚点之上。

自科学发展观被提出以来，坚持以人为本，坚持全面、协调、可持续发展的观点，已赢得社会各界广泛共识。对于资本市场而言，坚持“以人为本”更是资本市场得以持久发展的根基。特别是在当前市场整体状况不佳，影响市场的各方面因素高度复杂的背景下，“以人为本”既是我国资本市场内在发展逻辑的要求，也是建设和谐股市的题中应有之义。

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