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沪深股市窄幅震荡，成交量仍维持极低的水平。市场在1300点-1350点之间具有极强的平衡性，上下两难，牛皮市特征明显。日K线图上，市场反复地上下震荡形成了很结实的一块成交，足见多空分岐的严重。投资者在预期政策性利好出台的情况下不敢过分作空，另一方面，又由于增量资金不进入市场，难以形成单边上升趋势，不过，这种平衡应该是阶段性的，它是中国政策市特征的体现。投资者之所以认为1300点是政策性的底部，是因为在1300点之下出现了强烈的反弹，并伴随着利好消息的刺激。此后，市场一路滑落途中又有一些零星的有利市场发展的消息出现，虽说种种利多并没有涉及市场深层次的做空因素，但从表面上至少表达了政策对市场的态度。从市场表现来看，投资者更趋于理智，特别是利率上升之后，市场的成交量水平立刻下降，这标志着谨慎心态已经占到主流。市场并没有形成有效的赚钱效应，增量资金也是安兵不动，毕竟决定于市场中期趋势的力量是整个经济状况和经济政策的趋向，“巧妇难为无米之炊”，中国证券市场的每一次行情都是资金堆积起来的，种种理由和借口都是主力通过资金展示给广大中小投资者。其实，回顾十年的市场发展，太多的概念都只能主导一时的市场，最终泡沫破裂造成的结果是股价的大幅缩水。市场在等待着更为明朗的消息出台，只有当投资者对未来有一个明确的预期，市场的上升趋势才可能形成。

“9.14”行情从超跌低价股的反弹,延伸到二线蓝筹股的盘升,投资和投机行为都得到了表现,不过，此后的下跌，许多低价亏损股再创新低，揭示了市场的投资风险。而以中国联通、宝钢股份为代表的大盘股也是反弹出货，使得整个市场的重心下移。大盘蓝筹股不能企稳这是市场今后走势的隐患，因为它们代表了整个经济运行的趋势。当宏观经济高速增长的时候，主力资金敢于建仓捂股，从而为后续上升打下了基础；而当预期经济增长速度放缓，甚至肃条时，大盘股就缺乏资金的支撑，从而跌无止境。中国联通从2.6元能够炒到5.36元，就是在资金充裕的状况下，投资者看好整个经济的高速发展为该公司提供巨大的发展空间，而形成炒作。此后，该股一路下跌，正体现了投资过热之后，宏观调控对市场的影响。在一涨一跌之间完全体现了主力资金在市场中的活动过程，近期的市场正是由于许多前期的蓝筹股仍在滑落所引起的，上海汽车、马钢股份、宝钢股份、民生银行都在探底途中，这些都对股指的稳企不利。当然，我们也看到了超跌股的短线机会，如青鸟华光的涨停、深赛格的大幅上升，体现了短线资金不甘寂寞。在相当长时间里与消费直接关联的上市公司更容易得到资金的追捧，信息类股、医药股、重组股可能是市场围绕的热点。这是因为，基础原材料产业经过了一轮快速增长之后，毛利率明显下降，而那些直接与消费有关的衣食住行类企业，可能会迎来更多的发展机会。一些小盘股更容易得到资金的关注，因为，市场缺乏资金的条件下，小盘股的炒作所需要的资金量小也容易得到市场的响应。深市中小企业板块开始分化，其中凯恩股份、霞客环保、东信和平、巨轮股份有主力关照迹象，可关注。

市场没有明确选择方向之前，追涨杀跌风险性十分巨大。一方面，增加了交易成本；另一方面，个股的稳定性较差，短线获利没有了结的话，就可能被套。所以，多看少动仍然是最好的策略。（陆飞/万国测评）

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