所属类别：期货研究报告

文章作者：黄嵘

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近期，瑞银一份金属报告认为，铜的供需可能会依然紧张。该投行认为，目前铜是唯一处于升水结构的基本金属，且因伦敦金属交易所（LME）库存大幅下降，现货升水正在逐步扩大。升水可以作为商品供需基本面紧张的一种确切信号，尤其表现在金属铜上。在铜市场，对供应中断甚至产量下降的担忧已经取代了需求下降的担忧。这些担忧以智利Codelco的情况为代表，其产量一直受到罢工、电力、水、硫酸短缺的威胁。Codelco是全球最大的铜生产商，占全球铜矿供应的11%。

目前伦期铜还在8000美元/吨的上方运行。截至记者发稿时，伦期铜价格最新报在8315美元附近。

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