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　第一证券

楼栋

周四中小板一度创下阶段新高，随后便低开低走，终盘下跌6.32点。板块个股大面积收阴，成交量明显下降，缩量调整姿态较为明显。基金重仓股苏宁电器、登海种业跌幅居前，基金重仓股调整显然是板块趋弱的主要原因。但我们认为，板块个股的分化格局也会削弱基金重仓股调整的影响力。

近期中小板个股分化情况也比较明显，整体上给人比较凌乱的感觉。一些价格较高的个股，如航天电器，早在1月初便已步入调整。期间次高价个股华兰生物、大族激光等揭竿而起，开始代替高价股引领板块上攻。不过经历持续上扬后，此类个股目前走势也有所趋弱。而板块后期的机会则可能出现在一些价格相对较低的个股身上，如山东威达、中捷股份等。

从个股的市场表现来看，股价已经启动的个股恰恰都是基金重仓品种，而低价个股却都是基金持仓度较小的品种。可见，目前中小板块分化的依据就是基金对其持仓品种的调整。因此，基金重仓股的调整对于基金持仓度较小、股价相对较低个股的影响是极为有限的。同时，我们也可以看到，一些基金持仓较小或根本没有基金持仓的个股，如传化股份、中捷股份等，它们周四的跌幅都是相当小的。

此外，集中热点的出现也进一步扰乱了中小板格局。由于禽流感再度出现，一些医药股也顺次走强。中小板个股也受到了这种影响，一些中小板医药股近期走势也相当强悍。这不但使得板块个股的分化更加严重，也使得板块的整体格局变得更为混乱。中小板个股的联动性也因此遭到彻底破坏。

总体而言，基金重仓股调整会在一定程度上影响到中小板其余个股的走势。但由于目前中小板个股整体走势较为凌乱，因此，目前基金重仓股调整所带来的影响也会非常有限。（中证网）

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