所属类别：中证期货

文章作者：科创信息 马光恩

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受投机抛售及套保卖压影响，CBOT豆油期货跟随大豆市场回落。12月豆油收盘42.50美分/磅，下跌0.68美分。国内经过一周的十一长假回归市场，由于外盘走势低迷，料追随其走势下滑。CBOT一场内分析师表示，投机抛售抹去盘初涨势，加上原油期价自高位回落及多头缺乏护盘信心，敞开尾市抛售通道。由于市场仍然对原油需求的长远前景堪忧，美国原油期货周五连续第三天收低。NYMEX-11月原油期货CLX8结算价收低0.09美元或0.1%，至每桶93.88美元，交易区间介乎91.30-96.03美元。上周，近月合约下跌2.49美元，或2.58%。后续买盘匮乏和全球经济增速放缓抑制需求的观点亦增添市场防守基调。虽然美国众议院通过了布什政府提出的金融救援方案，但是美国劳工部公布的就业数据显示，美国新增失业人数达到15.9万人超过市场预期，美国的失业率达到6.1％。市场投资者认为，金融救援方案并无法阻止美国经济陷入衰退。同时，交易商称良好天气利于周末开展收割，进一步刺激套保卖压的形成。盘初上涨动能主要来自市场对美国众议院可能通过7000亿美元救援法案的乐观预测。不过，需求降低带来的恐慌及私人机构Informa调高08年美豆产量预期促成尾市抛售。DTN气象机构预报显示，下周美国中西部和三角洲地区料出现降雨。中西部地区周初雨量预计增加，周二、周三两天，三角洲地区将变得极度潮湿。私人分析机构Informa周五报告显示，2008/09年度美国大豆产量预计为30.01亿蒲式耳，单产40.9蒲式耳/英亩。美国农业部9月供需报告预计的美豆产量、单产分别为29.34亿蒲式耳和40蒲式耳/英亩。USDA10月份供需报告将于美国东部时间10月10日早8:30分公布。巴西农业部周五报告显示，今年巴西大豆种植季初期天气良好。政府气象预报专员称，未来3个月左右时间里，巴西东南部和中西部大豆带降雨量保持在正常或略高于正常标准的水平。此外，当前市场分析人士普遍认为，天气、产量等基本面因素将重新成为近期左右芝加哥农产品期货价格走势的主导因素。目前，由于玉米、大豆正处于收获期，而冬小麦正处于播种期，因此天气状况的好坏将成为影响农产品期价的重要因素。根据美国农业部公布的最新周度农作物进度报告，截至9月28日，美国玉米和大豆收割进度同为9%，均大幅落后于往年平均21%的进度。此外，冬小麦种植进度为42%，与往年平均水平基本持平。产量方面，美国农业部将于本周公布最新的农作物月度供需报告。考虑到大豆、玉米已经开始收割，而春小麦收割已经完成，因此新报告在准确性和可信性方面对市场将更具指导意义。而在美国和全球经济动荡加剧的背景下，美国农产品国际需求的变化，也将很大程度上影响到期货价格的走势。

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